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  • 配股用鑫东财配资纯碱:涨声再起 2019年仍维持紧平衡
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    摘要:

    价格价差:震荡抬升

    供需:短期需求好转,长期维持紧平衡

    标的:山东海化、远兴能源

    从2016年开始,纯碱价格开始逐年震荡攀升。

    价差:从2013年起见底回升,纯碱价差已经连续6年震荡上行。

    纯碱近期价格创近四年同期新高。

    库存周期:当前纯碱处于价格回升库存下滑时期。

    短期供需:20 配资合法吗 19年2月份供需双弱,3月份需求估计随下游回升。

    联碱法缩量:氯化铵价格下行,部分联碱法企业盈利预计大幅下滑。

    开工率:2018-2021年开工率有所下行。

    表观消费量:2018年下滑,2019年有望恢复正增长。

    平板玻璃产量:2018年下滑,但2019年2月同比大增。

    房屋新开工面积:累计同比增速仍处高位。

    氧化铝产量:2018年下滑,但2019年2月同比大增。

    合成洗涤剂产量:2018年下滑,2019年2月份降速收窄。

    关注山东海化、远兴能源及其它纯碱企业。

    山东海化氨碱法产能280万吨/年,在A股上市公司中弹性最大;

    远兴能源具有天然碱权益产能150万吨/年,成本在三种工艺中最低);价格每上涨100元/吨,山东海化和远兴能源的归母净利将分别增加1.8亿元和0.97亿元,重点关注。

    风险提示:房地产和汽车行业大幅下行;环保政策受严;产能扩张加速。

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