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  • 下半年港股是较好的买入机会
  • 年中是布局香港市场的好时点,由于中国经济基本面改善,美联储货币政策对全球资本市场流动性影响的双重因素,港股正在积蓄向上突破力量,下半年港股是较好的买入机会。

    拟管理前海开源沪港深聚瑞混合基金的曲扬认为“靠山吃海”,赚盈利增长的钱,买成长行业的好公司,赚取超额收益。他表示,港股以机构投资者为主,机

    构投资者更看重公司基本面、经营情况。同时相对而言,市场的估值波动区间较窄。“由于港股存在做空机制,估值太高会被做空机构压制;估值太低做空机构就会平仓,增加投资需求。”

    根据美林时钟理论,在不同的经济周期阶段,不同资产都有可能出现更好的表现,“我会对经济周期进行逻辑判断,调整组合结构以顺应周期特点。”而对于个股的选择,曲扬总结了四个字“靠山吃海”,简单来说,“吃海”是指行业发展广阔、市场空间大;“靠山”指的是公司护城河宽、竞争力强。“基于预测未来赚钱能力的难度较大,选个股需要把握模糊的正确。只要未来方向依然是持续增长的,成长性比较确定,就可以坚定地投资这家公司。”

    对于下半年的投资机会,曲扬表示年中是投资港股的好时点,主要有两点因素。其一,中国经济基本面会影响在港上市企业的经营情况;其二,美联储的货币政策将影响全球资金的流动性。“这是影响港股中长期走势的主要因素。”他分析道,去年这两点因素均不利于香港市场,中国经 新股鑫东财配资 济数据一路下行,美联储加息四次,并不断收缩资产负债表规模。

    在曲扬看来,今年这两点因素出现了很大变化。“中国经济数据在一季度出现了在底部企稳的拐点;美联储加息周期结束,而且美联储3月份宣布了今年会停止缩表,5月份缩表减半,至9月份完全停止缩表。”就宏观来看,曲扬认为这两个因素将利好港股下半年表现,合力推动市场向上。此外,他还补充,人民币汇率从去年大幅贬值,到今年已趋于稳定并有小幅回升,使得海外投资者投资港股所承担的汇兑风险有所下降;港股估值目前处于历史偏低水平,比较便宜;从盈利来看,部分行业在今年见底回升,行业基本面增速在下半年将不断加快。这都有利于港股市场的未来表现。

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